Corsidia: €641 тыс. выручки, €142 тыс. прибыли и ноль расходов на персонал семь лет подряд

Итальянский сайт, который помогает выбрать курсы парикмахера, бухгалтера или сварщика, за 2025 год заработал 641 463 евро (≈64.5 млн ₽) и оставил себе 142 100 евро (≈14.3 млн ₽) чистой прибыли. Расходы на персонал за этот год — ноль евро. И за предыдущий тоже ноль. И за все шесть лет до него.

Это не фигура речи. В наборе данных на странице Corsidia SB S.r.l. в итальянском реестре строка «costo del personale» равна нулю за каждый год с 2019 по 2025-й, а число сотрудников стоит нулём с 2019 по 2024-й (за 2025-й оно не раскрыто, расходы на персонал при этом снова нулевые). Компания зарегистрирована в Вареде, провинция Монца-э-Брианца, код деятельности 62.10.00 — разработка программного обеспечения. Владелец один: Дуччо Арменизе.

Что делают

Corsidia — поисковик по курсам и магистратурам Италии. Пользователь вбивает предмет («сварка», «маркетинг», «уход за пожилыми») и город, получает список организаций и переходит на карточку курса: формат, длительность, цена или кнопка «запросить цену».

На момент съёмки в каталоге 1 884 отобранных организации и 28 526 курсов и магистратур по всей Италии. Снимок лендинга взят с карточки проекта на TrustMRR: собственный сайт закрыт Cloudflare для автоматических запросов.

Ключевое отличие от соседей по нише сформулировано прямо на главной: площадка рекомендует не всех, кто платит, а только организации, прошедшие отбор. По заявлению компании через фильтр проходит меньше одной заявки из трёх. Проверить процент отказов снаружи невозможно — это слово владельца, и относиться к нему надо как к слову владельца. Но конструкция понятна: отбор — не служебная процедура, а сам товар. Каталог, где 28 тысяч курсов и никакой фильтрации, стоит ровно ноль.

Второй контур — домен corsidia.org, где собраны бесплатные курсы для безработных по итальянским программам занятости. Компания зарегистрирована как società benefit (итальянский аналог benefit corporation, с закреплённой в уставе общественной целью) и входит в коалицию Еврокомиссии по цифровым навыкам. Для платного контура это не благотворительность, а канал: человек, который пришёл за бесплатным курсом переподготовки, через полгода ищет платный.

Как устроены деньги

Модель — плата за переход, а не за размещение. Учебная организация заводит аккаунт, сама назначает «costo per visita» — цену, которую готова платить за визит на страницу своего курса, — либо ставит недельный бюджет на весь аккаунт. Новым одобренным партнёрам выдаётся 100 евро (≈10 100 ₽) стартовых кредитов. Кредит пополняется в любой момент любой суммой, автопродления нет, бесплатный тариф с ограничениями есть.

Это контекстная реклама, свёрнутая до одной вертикали. Школа не покупает витрину и не подписывается на год — она докладывает деньги, пока приходят люди, и перестаёт, когда не приходят. Отсюда две вещи, важные для повторения:

• Деньги вперёд. Кредиты предоплачены, кассового разрыва у площадки нет по устройству, дебиторки нет тоже.
• Продажи не масштабируются людьми. Цену назначает сама школа, торговаться не с кем, отдел продаж не нужен. Ровно поэтому строка «costo del personale» может стоять на нуле семь лет.

Сравните с российскими агрегаторами образования: TutorTop и подобные площадки живут на партнёрском проценте с продажи курса, то есть на revshare. Revshare требует сверок, споров об атрибуции и переговоров о ставке — а это люди. Предоплаченный клик не требует ничего.

Юнит-экономика соло

Цифры за последний закрытый год — из итальянского реестра, где они лежат в виде поданной отчётности, а не в виде скриншота дашборда.

Метрика	Значение
Выручка 2025	€641 463 (≈64.5 млн ₽)
Чистая прибыль 2025	€142 100 (≈14.3 млн ₽)
Чистая маржа 2025	22.2%
Рост выручки к 2024	+66.7%
Расходы на персонал 2019-2025	€0 каждый год
Сотрудников в штате 2019-2024	0
Организаций в каталоге	1 884
Курсов в каталоге	28 526
Выручка на организацию в каталоге, 2025	≈€340 в год (≈34 200 ₽)

Последняя строка — простое деление выручки на число карточек, а не средний чек: платят не все 1 884 организации. Но порядок величины показателен. Это бизнес на массе мелких предоплат по несколько сотен евро, а не на десяти корпоративных договорах. Ни один клиент не может позвонить и сказать «мы уходим», обрушив год.

Как это выглядит в динамике:

Год	Выручка, €	Чистая прибыль, €
2019	41 876	1 176
2020	99 456	1 172
2021	192 899	1 548
2022	245 647	602
2023	238 144	−2 046
2024	384 845	19 278
2025	641 463	142 100

Реестр отчётности показывает семилетнюю кривую: 41.9 тыс. евро в 2019-м, 641.5 тыс. в 2025-м. Средняя выручка за период — 263.5 тыс. евро.

Шесть лет из семи прибыль держалась около нуля, а в 2023-м ушла в минус. Это не признак слабого бизнеса — так выглядит итальянская S.r.l. одного владельца, где деньги забираются вознаграждением управляющего и расходами на продвижение, а не дивидендами. Интересен не сам факт, а перелом 2024-2025: выручка выросла в 2.7 раза за два года, а расходы за ней не пошли, и разница осела в прибыли. Так ведёт себя только конструкция без переменных затрат на людей.

Проверка второй цифрой

Одному источнику верить нельзя, поэтому — второй. Владелец подключил ключ Stripe к сервису TrustMRR, который читает платежи напрямую из платёжной системы. На 2 сентября 2026 года там 836 449 долларов за последние 12 месяцев и 3 015 091 доллар за всё время. Скользящее тридцатидневное окно пересчитывается каждый день: на момент съёмки скриншота ниже оно показывало 65 592 доллара и рост 62%, к вечеру того же дня — уже 69 660 долларов и 69.1%.

График поступлений за 30 дней и отметка «Revenue is verified with Stripe API key». Зубцы — предоплаты школ, которые докладывают кредиты неравномерно.

Цифры реестра и Stripe расходятся, и это нормально: реестр показывает календарный 2025 год (€641 тыс., это около $745 тыс. по кросс-курсу ЦБ на дату публикации), Stripe — скользящее окно с сентября 2025 по сентябрь 2026, куда попали уже восемь месяцев 2026 года с продолжающимся ростом. Две независимые линии сходятся по порядку величины и по направлению. Курсы ЦБ на 2 сентября 2026: доллар — 86.75 ₽, евро — 100.60 ₽.

Как выходили на рынок

Дуччо Арменизе пришёл в предпринимательство не по любви к нему. По его собственному рассказу, он работал в банковском секторе, во второй раз остался без денег — и после этого открыл веб-студию NemboWeb. У него два инженерных образования: электроника и телекоммуникации, затем биомедицинская инженерия.

Дальше произошло то, ради чего эту историю стоит читать. Он стал соучредителем языковой школы WorldBridge и увидел рынок с другой стороны прилавка: школа тратит деньги и время на продвижение, не умеет этого делать и не хочет учиться. Веб-студия, которая делает сайты школам поштучно, упирается в потолок — каждый следующий клиент стоит столько же работы, сколько предыдущий. И Арменизе переделал агентство в площадку: вместо того чтобы продавать школам сайты, стал продавать им переходы.

Это редкий и повторимый манёвр. Услуга превращается в продукт не тогда, когда автоматизируешь производство, а тогда, когда перестаёшь продавать штуками. Второе интервью, 10 Watt Location, формулирует ту же мысль со стороны клиента: школы покупают не сайт и не рекламу, а сэкономленное время на маркетинге.

Канал привлечения пользователей — поиск. Внутри Corsidia работает контентная система «Materia»: под каждую категорию и каждый город генерируется страница вида «курсы личностного роста в Милане». Двадцать восемь тысяч курсов при таком подходе превращаются в десятки тысяч посадочных страниц, каждая из которых ловит свой узкий запрос. Показатель Ahrefs Domain Rating у домена — 38: это не медиа-гигант, а крепкий отраслевой сайт, которому хватает длинного хвоста запросов. Параллельно площадка ведёт платную рекламу как партнёр Google — то есть перепродаёт школам трафик, который частично покупает сама.

Как один человек это держит

Отличие не в продукте, а в том, где у бизнеса нет расходов: продажи, наполнение каталога и поддержка вынесены на другую сторону.

Стек — Ruby on Rails и Stripe. Никакого зоопарка: один монолит, одна платёжная система, никаких очередей, машинного обучения и мобильных приложений. Технически это сайт, который умеет искать по базе, считать переходы и списывать кредиты.

На что не тратится время:

• Наполнение каталога. Карточки заводят сами школы, площадка только пропускает или отклоняет заявку.
• Продажи. Цену за переход школа назначает сама, тариф не обсуждается.
• Биллинг. Предоплаченные кредиты и Stripe закрывают весь денежный контур.
• Поддержка бесплатных пользователей. Пользователь, ищущий курс, ничего не платит и не заводит аккаунт — ему нечего ломать и не о чем писать в поддержку.

Оговорка, без которой картина будет ложной. Ноль сотрудников в реестре — это ноль людей в штате, а не ноль людей вокруг. В интервью Арменизе говорит о «небольшой команде помощников» и называет себя одновременно управляющим и ведущим разработчиком. В Италии подрядчики на partita IVA не попадают в строку «costo del personale» — они идут в услуги. Так что честная формулировка звучит так: один владелец, ноль трудовых договоров, какое-то количество подрядчиков, чьё число публично неизвестно. Это по-прежнему конструкция, повторимая одним человеком, но это не «человек в одиночку сидит и всё делает сам».

2023 год: чему учит провал

Самая полезная строка таблицы — не 2025-й, а 2023-й: выручка минус 3%, прибыль минус 2 046 евро. Первое падение за всю историю проекта, после четырёх лет непрерывного роста.

Публичного объяснения от владельца нет, и придумывать его мы не будем. Важно другое: конструкция без штата пережила плохой год без единого увольнения и без сокращения каталога, а следующие два года дала +61.6% и +66.7%. Бизнес с зарплатным фондом в 200 тысяч евро на таком проваленном годе резал бы людей и терял бы вместе с ними компетенцию. Здесь плохой год стоил владельцу двух тысяч евро — то есть ничего.

Это и есть главный, редко проговариваемый аргумент в пользу скучных денежных машинок. Их ценность не в максимальной выручке, а в том, что у них почти нет способа умереть.

Применение в России и СНГ

Российский рынок онлайн-образования по деньгам сопоставим с итальянским и растёт быстрее. Выручка компаний EdTech за 2025 год, по Smart Ranking, — 154 млрд ₽, рост 12%. Сегмент профессионального обучения взрослых TAdviser оценивает в 79 млрд ₽ с ростом 19% год к году. Для сравнения, итальянский рынок систем дистанционного обучения MarketsandMarkets оценивает в $1 096.4 млн на 2025 год.

Агрегаторы в России есть: «Учись Онлайн Ру», TutorTop, «ИнфоХит». Все они устроены иначе — на партнёрском проценте. Партнёрская программа Skillbox платит до 30% с продажи при минимуме 5 000 ₽, средний чек покупки — 100 000 ₽, среднее вознаграждение партнёра — 16 000 ₽. Отдельные офферы в партнёрских сетях онлайн-обучения вроде САЛИД доходят до 100% от первой продажи, но ставку в любом случае назначает школа, а не вы.

Отсюда развилка, и она принципиальная.

Путь партнёрской программы — быстрый и знакомый. Вы ставите ссылку с меткой, ждёте продажи, получаете 16 тысяч рублей. Плюс: ноль переговоров, деньги приходят автоматически. Минус: вы не бизнес, а трафик-канал чужого бизнеса, ставку вам меняют без спроса, а атрибуцию считает та сторона.

Путь Corsidia — вы продаёте переход и берёте деньги вперёд. Это дороже на старте: нужно уговорить первые школы завести кредит, а не просто вставить партнёрскую ссылку. Но дальше вы владеете спросом, а не арендуете его.

Ключевое отличие российского контекста: у нас крупные онлайн-школы уже приучены платить за лид и за клик, а вот офлайновая и полуофлайновая переподготовка — нет. Автошколы, курсы маникюра и бровистов, обучение на промышленную безопасность, курсы 1С, подготовка к охране труда, повышение квалификации медработников, курсы по госзакупкам — это десятки тысяч мелких организаций, которые сейчас закупаются через контекст и «Авито Услуги» вслепую. Именно там сидит незанятое место.

Почему нишу не забирают крупные

Логичный вопрос: если модель так проста, почему её не закрыл сосед покрупнее. В Италии есть Emagister — испанский агрегатор образования, работающий и на итальянском рынке, с рекламными контрактами Google, Meta и TikTok. Есть Educaedu. Есть Corsi.it под тем же зонтиком Emagister. Ни один из них не помешал Corsidia вырасти в 15 раз за семь лет.

Причина не в технологиях. Крупный агрегатор живёт с широкого каталога и продаёт объём: чем больше карточек, тем лучше выглядит витрина перед рекламодателем. Отказывать двум школам из трёх для такой конструкции — прямой убыток. Corsidia продаёт противоположное: не объём, а то, что в каталоге нет мусора. Эти две позиции нельзя занять одновременно, и большая площадка не может переехать в маленькую, не отказавшись от собственной выручки.

Второй слой защиты — размер. Ниша, где годовая выручка лидера измеряется сотнями тысяч евро, для международного игрока не окупает даже команду локализации. Для одного человека это отличные деньги. Разрыв между «слишком мелко, чтобы заходить» и «достаточно, чтобы жить» — то самое место, где живут скучные денежные машинки.

Как повторить руками

План под российский рынок, без иллюзий по срокам.

Шаг 1. Один сегмент, одна область (недели 1-3). Не «курсы», а, например, обучение на промышленную безопасность и охрану труда в Свердловской области. Или курсы маникюра и бровистов по Краснодарскому краю. Критерии сегмента: организаций от 50 до 500, средний чек обучения от 15 000 ₽, у большинства нет нормального сайта, спрос в поиске измеряется через «Яндекс.Вордстат» и виден в цифрах. Меньше 50 организаций — не с кем работать, больше 500 — не обойти руками.

Шаг 2. Каталог до продукта (недели 2-5). Соберите карточки вручную: название, программа, цена, сроки, лицензия. Пятьдесят карточек, сделанных внимательно, работают лучше двух тысяч, спарсенных с чужого сайта. Отбор — это ваш товар: пишите прямо, кого и почему не взяли.

Шаг 3. Сайт на две недели, не на два месяца. Поиск по базе, страница организации, страница курса, форма заявки, счётчик переходов. Программные страницы вида «курсы охраны труда в Екатеринбурге» под каждый город и каждую программу. Реально собирается на любом стеке, который вы знаете; сам Corsidia сидит на Rails с 2019 года и никуда не переезжал.

Шаг 4. Первые 10-50 клиентов (недели 4-12). Заходите не с продажей, а с отчётом: «за прошлый месяц с вашей страницы к вам перешли 34 человека, вот скриншот, дальше это будет стоить 150 ₽ за переход». Каналы: холодный обзвон по списку лицензированных организаций (реестры Рособрнадзора и региональные списки открыты), профильные чаты в Telegram, «Авито Услуги», где эти же организации уже платят за размещение. Первые 20 партнёров — руками и голосом, без исключений.

Шаг 5. Деньги. YooKassa или ЮMoney для приёма предоплаты, ИП на упрощёнке 6%. Механика Corsidia переносится один в один: партнёр вносит любую сумму на баланс, вы списываете за переходы, никаких автопродлений и абонентской платы. Стартовый бонус вроде 1 000 ₽ на тест — дешёвый способ снять возражение «а вдруг не сработает».

Бюджет входа. Домен и хостинг — до 15 000 ₽ в год. Приём платежей — комиссия эквайринга, без абонентской платы. Реклама на старте не нужна: первые переходы вы отдаёте бесплатно, чтобы показать, что они существуют. Основные затраты — ваше время: примерно 300-400 часов до первых денег, если делаете сами.

Когда выходите в плюс. При цене 150 ₽ за переход и 30 партнёрах, каждый из которых получает по 40 переходов в месяц, это 180 000 ₽ в месяц. Расходы при отсутствии штата — хостинг и эквайринг. Точка безубыточности достигается на пятом-седьмом платящем партнёре; всё остальное — вопрос того, сколько лет вы готовы наращивать каталог. У Corsidia на путь от 42 тысяч евро до 641 тысячи ушло семь лет.

Где сломается. Три места. Первое — трафик: без поискового спроса конструкция не работает вообще, платить за клик из контекста, чтобы продать клик дешевле, нельзя. Второе — доверие: как только вы начнёте пускать всех подряд за деньги, каталог превратится в свалку и перестанет конвертировать. Третье — терпение: первые два года эта штука приносит гроши, и все, кто бросает, бросают именно здесь.

Вердикт

Скучный каталог курсов в стране с не самым большим рынком образования семь лет рос без наёмных работников и в 2025 году отдал владельцу 142 100 евро чистой прибыли при 22.2% маржи — потому что вместо витрины продаёт переход, вместо подписки берёт предоплату, а каталог наполняют сами клиенты.